O filme conta a história de Robert Ledgard (Antonio Banderas), um cirurgião plástico que, após a morte de sua esposa, se dedica a criar uma pele artificial que seja resistente ao fogo. Para isso, ele sequestra Vicente Valera (Elena Anaya), um homem que foi condenado por estuprar sua filha. Valera é então submetido a uma série de cirurgias plásticas que o transformam em uma mulher chamada Vera.
O filme também explora temas como vingança, redenção e amor. Robert Ledgard é um homem complexo, que é movido por uma combinação de vingança e amor. Ele quer vingar a morte de sua esposa, mas ele também ama Vera, e ele quer protegê-la. No final do filme, Robert é capaz de encontrar redenção, e ele é capaz de amar Vera de uma forma mais saudável.
Robert Ledgard sequestra Vicente Valera porque ele acredita que Valera é responsável pela morte de sua esposa, Norma. Valera estuprou Norma, e ela morreu de complicações do ataque. Robert acredita que Valera é um monstro, e ele quer se vingar dele.
Robert Ledgard acredita que pode criar uma nova identidade para Vicente Valera, transformando-o em uma mulher que ele acha ideal. Ele quer que Vera seja uma mulher forte, independente e que não possa ser ferida novamente.
Vera se apaixona por Robert porque ele é o único homem que ela conhece que a aceita como ela é. Robert não a julga por sua identidade de gênero, e ele a ama por quem ela é.

No final do filme, Robert e Vera são capazes de encontrar redenção e amor. Robert é capaz de perdoar Vera por ter matado Norma, e ele é capaz de amar Vera de uma forma mais saudável. Vera é capaz de afirmar sua própria identidade como uma mulher, e ela é capaz de encontrar a felicidade com Robert.